详情请进入 湖南阳光电子学校 已关注：人 咨询电话：0731-85579057 微信号：yp941688, yp94168
本报告导读：
川投能源拟收购多家水电﹣股权，900×1800的地砖咋铺，控股装机容量有望增长约45%。短期来看，对﹣2020 年业绩影响有限，南方瓦工粘墙砖工具，但收购资产未来盈利有较大改善空间。
事件：
﹣全资子﹣川投电力拟出资钱 10.5亿元收购中广核洪雅高凤山水电100%股权、四川槽渔滩水电 62.35%股权、四川天全脚基坪水电100%股权，并承接四川天全脚基坪水电原股东对四川天全脚基坪水电的借款本息合计 1.78 亿元。上述合计金额 12.23 亿元。
评论：
投资建议：不考虑本次收购资产对于﹣业绩的影响，手握式瓷砖开界器，最新泥塑招聘信息，2018工地清包泥工，维持2019-2021年EPS 预测为0.74、0.74、0.82 元，瓦工是干嘛的，2019内墙刮腻子工招聘，考虑到雅砻江中游在建，我放下砖头是什么歌啊，投产后业绩有望显著增厚，招聘贴瓷砖师傅10人，泥工，2019招聘贴砖师傅，地下室穿线装灯多少钱一个，给予﹣2019 年略高于行业平均的18 倍PE，霞浦泥工装修单价明细，维持目标价13.13 元，维持“增持”。
收购资产PB 较低，﹣控股装机容量增加45%。经我们计算，泥工包工包料，本次收购的PB 值约为1.2 倍，最贵泥工铁板，远低于当前水电﹣平均PB（2 倍以上），泥瓦工的职业病有哪些，泥工贴砖用的工具调平卡，泥塑师最新招聘信息，同时经过本次收购，广州泥工吧，泥工做踏步工具，﹣控股装机容量将从77 万千瓦扩大至122 万千桐伂增加45%。
对﹣2020 年业绩影响有限，工地常招砌墙工抹灰工，泥工活找工网，工地上的瓦工做什么，室内装修泥工，广州泥工吧，但收购资产未来盈利有较大改善空间。收购资产当前盈利情况一般（从PE 来看接近30 倍），室内装修泥工，现急招砌墙师傅380一天，预计2019-2020年对应净利润约0.3-0.5 亿左右，本人急招贴砖工人，但考虑到收购资金成本，瓦工需要什么基础，不想做水电工了，水泥抹墙价格，预计2020年﹣业绩改善程度有限（预计﹣2020 年归母净利润32-34 亿）。但收购资产未来盈利能力改善空间较大：1）本次收购资产均位于四川青衣江流域，泥工用的电动工具，装修泥工包工价格表，考虑到青衣江一级支流天全河的龙头水库锅浪跷水电站（年调节）即将建成投产（预计2020 年投产），最新招聘贴瓷砖工人↙，此次收购涉及的四座电站发电量2020 年之后有望显著提升；2）﹣可对四座电站进行统筹规划和管理，装修泥工工资，筒灯人工费多少钱一个，泥工单包价格，效率有望显著提升：初步预计2020 年之后收购资产将对﹣业绩贡献0.5-1 亿净利润增量；
可转债顺利发行，广东工地招砌砖工，日光灯安装怎样收费，﹣分红有望提升。﹣于11 月发行40 亿可转债，瓦工贴地砖专用工具，募集资金将全部向雅砻江水电增资，瓦工工费报价单，急招砌墙瓦工2019，工地泥工工资，重庆七星岗泥工铁板，具体用于杨房沟水电站项目建设。﹣过去对于雅砻江的资本支出主要依赖于雅砻江的分红，因此分红能力受到一定限制；在转债发行之后，泥瓦工小工主要干什么活，泥塑招工，﹣未来几年对于雅砻江资本支出可由可转债承担，装潢人工费价格表，最轻的不锈钢砖刀，预计未来﹣分红有望提升。
风险因素：来水不及预期、项目收购推进不及预期
(整理：成安县水电安装培训学校)
湖南阳光电子学校教学特色
