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家居板块：
产业跟踪：Q4 零售渠道同比增速回暖至0 或正增长，车库日光灯安装多少钱一个，成品软体家居增速已至两位数，香港瓦工工资，泥瓦工喊麦完整版，伴随竣工持续回暖，我们预计零售渠道增速继续提升。我们2019 年一直强调，零售负增长≠零售渠道无价值，2020 年将迎来业绩和估值共振的零售渠道价值回归！
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1） 定制家居：由于行业前几年高速发展，泥工网上怎么找活，泥工做墙多少钱一平方，大量企业涌入导致竞争比较激烈，家装泥工工具大全，但随着18 年行业转冷，新进入者和投资已经迅速减少，行业进入洗牌期。考虑到定制家居非标属性强不容易直接比价，泥工用的工具灰板，泥工装修贴地板视频，我们认为未来定制企业当前的利润率水平基本可维持，但是﹣间分化会加剧，腻子工找活怎么找，砖夹铝合金橱柜慎用，选股的重要性突出。
2） 成品家居：成品家居竞争格局相对定制家具要好，瓦工都干什么活，产品端的功能属性越来越强，例如功能沙发、电动床、功能性强的床垫等，最好的瓦工大铲，泥工手工粉墙工具沙板，广州泥工找活，有利于推动研发能力强的企业集中度提升，此外大家居也是成品家居企业成长的路径之一。外销方面，正宗重庆泥工抹子，企业一方面通过在国外设厂降低关税影响，大连抹子工具图片大全，另一方面2020 年关税有降低可能性，也利好相关企业。看好管理强、研发强的顾家家居、敏华控股。
3）其他家居：卫浴、瓷砖、木﹣等行业以前已经经过多轮洗牌，瓦匠的意思，当前竞争格局稳定，上市龙头企业在融资、产能、管理、品牌等方面不断积累优势，充分享受到这轮精装修需求快速提升带来的红利，泥工单价表，家庭装修清包泥工价格表，推动市占率提升，推荐【惠达卫浴】，建议关注【江山欧派】。
新型烟草：加热不燃烧政策支持更明确，喊麦词生成器手机版，未来预计成为新型烟草主力产品。低温不燃烧集友股份携手江苏和重庆中烟。集友股份相继签约江苏中烟和重庆中烟，泥瓦工歌曲播放，共同推进加热不燃烧烟弹薄片的研发和成果产业化。﹣在HNB 薄片技术的卡位优势获中烟认可，泥瓦工，同时彰显中烟体系推动中国版加热不燃烧产品的决心。与众不同观点：单纯烟具制造并非核心竞争力，澳门瓦工月工资多少，A 股﹣能否参与国内整条产业链的价值分配（烟具、包装、薄片等环节）是核心！看好19 年烟标进入快速放量期、加热不燃烧薄片率先牵手中烟布局领先的【集友股份】，烟标和社会包装双轮驱动，和云烟合作生产加热不燃烧烟具的【劲嘉股份】。【集友股份】发布股权激励计划，﹣拟授予限制性股票数量685 万股，2019装修人工费价格表分享，占﹣总股本2.58%，股权激励绑定管理﹣队利益，核心管理层大比例参与，装日光灯多少钱一盏，其中司烟标业务负责人，泥工用的工具灰板，﹣总裁郭曙光获授限制性股票168.7 万股，瓦工有多累，占本次限制性股票总数的24.62%，总股本的0.63%。﹣2019-2021 业绩考核（不支付股份支出费用的归母净利）目标分别为2、4、6 亿元，逐年同比增长73.3%、100.0%、50.0%，﹣出台高业绩考核标准，彰显﹣业务发展信心，我们预计﹣业绩将逐年保持高速增长。
四季度烟标招标旺季，成都瓦工泥工，各中烟﹣相继公示最新烟标中标结果。集友股份、劲嘉股份等烟标﹣皆在蒙昆中烟、湖北中烟等最新招标中中标，且中标较多品类产品，获得份额较大。集友股份公告披露中烟标产品已在安徽中烟、云南中烟、陕西中烟产品招标中中标，泥工按平方算多少工钱，据我们跟踪，瓦工粘砖用的小铲，最新瓦工粘砖工具，﹣在开拓新客户方面进展顺利，已新进入部分中烟﹣，后续﹣将积极参与其他省份烟标招标工作。
造纸板块：重点推荐生活用纸板块的【中顺洁柔】，成本端木浆持续低位，贴墙砖最新工具，量价齐升业绩持续超预期。行业需求稳定，现在装修人工费多少，﹣产品强，泥工工具先进一点那有，渠道端发力带动业绩增长明显快于行业，贴瓷砖用的灰刀， 受益增值税政策和木浆下跌，Q2 盈利水平大幅提升。本周﹣完成激励计划预留部分授予，﹣核心管理层大比例参与，彰显﹣队稳定性和凝结力。
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风险提示：交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动
(整理：云和县装修工培训学校)
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