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﹣近况
1 月21 醛亖公告：1）投资设立控股子﹣苏州三食﹣小厨厨房电器有限﹣；2）﹣和高盛国际存在纠纷，世界高手抹灰视频，工地瓦工是做什么的，南方瓦工粘墙砖工具，涉及金额分别为3923万元、3452 万美元。
评论
进入厨房小家电市场：1）﹣与﹣小厨共同投资设立三食﹣小厨，贴墙砖空口都算吗，﹣将占新﹣70%股份。三食﹣小厨主﹣厨房小家电。2）根据天眼查，水泥抹墙价格，工地上的瓦工做什么，水泥板吊顶怎做不开裂，合作方﹣小厨实际控制人为明星﹣磊。3）﹣主﹣清洁类电器，急招日结刮腻子工，灯具安装价目表，此次和明些伈同投资厨房小家电﹣，建筑泥瓦工，装日光灯多少钱一盏，2019土建大清包价格，是期望借助网红流量带货模式，泥塑师最新招聘信息，砖瓦匠，泥工的工钱怎么算法，探索新的发展路径。
2019 年品牌业务经﹣压力较大：AVC 数据监测，广州泥工师傅，瓷砖做橱柜的利弊，瓷砖割刀，泥工的各种工具五金，1）2019 年莱克品牌吸尘器线上、线下零售额出现明显下滑，找附近瓦工，装一个筒灯的费用八块，分别同比-34.8%/-30.8%，泥工建筑承包价格，家装泥工电话，明显低于行业增速（+3.7%/-1.0%），泥水贴瓷砖装修工具电动棒槌，泥塑招工，瓦工铺砖神器，线上、线下零售市场份额分别下滑1.1ppt/6.2ppt 至2%/12%。2）2019 年莱克品牌空气净化器线下零售额同比-34.3%，手动抹灰器发明，澳门瓦工月工资多少，低于行业增速；线下零售市场份额同比下降1.8ppt 至11%，郑州刮腻子最新招聘，4Q19 被苏泊尔赶超。
出口业务：1）随着中美贸易摩擦缓和，2019土建大清包价格，南昌普工八小时招聘，杭州五堡泥工铁板，部分小家电产品出口美国的关税被降低或取消，附近有招贴瓷砖工人吗，瓦工工资为什么高，﹣出口美国压力减小。但﹣会继续在东南亚经﹣生产基地，贴墙砖空口都算吗，瓦工日工资多少钱，装修瓦工收费明细，mc小咪作品喊麦，作为战略准备，泥工装修多少钱一平方，我们认为这将提高﹣运﹣成本。2）2018/2019 年钱汇率波动较大。﹣2018 年因远期结售汇衍生金融产品和高盛国际产生的纠纷目前尚未解决。
估值建议
由于4Q19 监测到的莱克品牌零售依然下滑较大，划瓷砖推刀，我们下调2019/2020 年EPS 预测7%/7%为1.31 元/1.48 元，腻子工找活怎么找，装修泥工价格，装修瓦匠活注意什么，水泥抹墙多少钱一平方，广州泥工找活，引入2021 年EPS 预测1.67 元。维持中性评级和目标价22.00 元，济南瓦工群，泥工装修贴地板工具，对应16.8 倍/14.9 倍2019/2020 年市盈率，较当前股价有11%下行空间。当前股价对应18.9 倍/16.8 倍2019/2020 年市盈率。
风险
仲裁失败的风险；钱汇率波动风险。
(整理：隆林县装修工培训学校)
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