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行情回顾：中信家电指数涨幅8.50%，瓦工铺砖神器，跑赢大盘，位列29 个一级板块涨跌幅第1 位。家电二级版块中，白﹣家电、小家电、照明设备及其他上涨，黑﹣家电下跌，涨跌幅分别为9.92%，3.73%，0.57%，-0.45%。
MSCI 扩容预期，家电获北上资金青睐：在MSCI 即将迎来年内第三次A股扩容之际，北上资金已经开启全速加仓模式，130平泥工工钱多少钱，本周通过沪、深股通累计净买入A 股230 亿元，创下2019 年以来单周第三大净买入。无论单月还是单周维度来看，家用电器都受到了北上资金热捧，急招砌墙瓦工2019，格力电器、美的集﹣获净买入均力度居前，其中格力电器5 次登榜，泥瓦工找活平台，累计获净买入约33 亿元。
分析点评：11 月1 日，装一个筒灯的费用八块，MSCI 发布公告宣布，11 月份半年度指数评估结果将于北京时间11 月8 日公布，该变动将于11 月26 日收盘后生效。预计此次扩容计划执行后，MSCI 全球指数和MSCI 新兴市场指数纳入A 股权重将分别提升0.22%和1.44%。本周家电企业三季报陆续披露，泥工粉墙多少钱一平方，2019室内装修人工费价格表，各细分龙头表现稳健：白电方面美的集﹣及海尔智家延续了上半年的增速，武汉2019年急招腻子工，2018泥工清包价格，格力电器﹣收也实现正增长，高瓴资本入主后将为其多元化、线上线下一体化、国际化发展带来助力；厨电方面老板电器三季度﹣收增速超10%，2018工地清包泥工，华帝净利润增速同样表现亮眼。持续向好的基本面叠加扩容预期以及仍处低位的估值水平使得家电行业本周获得了北上资金的青睐。我们认为，最好的瓦工大铲，今年下半年以来房地产销售及竣工面积同比增速转正，重庆七星岗泥工铁板，家电零售需求将逐步改善；四季度国庆﹣金周、双十一、年终促销将有效拉动消费需求，最好的瓦工大铲，龙头企业品牌和渠道优势明显，有望率先受益；MSCI 第三次扩容将带来增量资金，宾馆装修包工每平方多少钱，北上资金已提前布局家电板块，之后仍有一定增长空间。推荐关注白电龙头美的集﹣、格力电器、海尔智家以及厨电优势企业华帝股份、老板电器。
9 月零售环比下滑，热水器旺季需求疲软：“金九银十”装修季，本应是热水器市场的传统销售旺季。但在深陷寒冬的2019 年，泥工做大气块多少钱一个平方，“金九”的成交量不升反降、尴尬遇冷了。最新中怡康数据显示，叶老三泥工铁板，2019 年9 月份，泥工灰铁板，热水器市场的整体零售量和零售额分别环比下滑了5.18%和3.15%，和去年同期相比，泥瓦工，这两项零售数据的降幅更是分别达到了14.76%和19.82%。相较于去年同期，泥工一般学多久出师，泥塑师傅招聘信息，零售价格呈现下跌走势，2019年砌砖工人急招，数据显示，2019 年9 月份，燃气热水器的零售均价同比下跌了5.80%，储水式电热水器的零售均价同比下跌了6.96%。
分析点评：今年三季度，房地产销售展现出较强韧性：7 月单月房地产销售面积同比增速转正，有没有需要招泥工的，广东工地招砌砖工，装修人工单价，并且﹣续三个月保持增长势头，三季度销售面积合计为43392.94 万平方米，泥工清包一工明细表，同比增速为2.90%，全年累计降幅也收窄至-0.11%；房地产竣工面积也在8 月和9 月迎来增长，筒灯安装多少钱一个，三季度竣工面积合计为14322.51 万平方米，土建清包工泥工单价，同比增长2.29%。但热水器市场似乎没能就此反弹，武汉2019年急招腻子工，进入销售旺季后销量不增反降，同比更是下滑明显。第一，目前新销售的住房中期房的比例超过80%，装修泥工的工钱怎么给，房地产行业变化传导至家电行业需要一段时间；第二，工地上的瓦工做什么，热水器零售前期基数较大，但近年来线上818、双十一以及国庆等促销节点引流明显，泥瓦工农民工小于歌曲，消费者往往选择在8 月、10 月和11 月进行家电的购买；第三，我国正在大力推广全/精装房普及，瓦工贴地砖专用工具，其渗透率在持续上升，泥工手工粉墙工具沙板，2018泥工清包价格，家电行业工程渠道的占比也挤占了零售渠道的份额，因此9 月热水器零售表现不佳也在情理之中。我们认为，在热水器市场存量博弈中，国内品牌具有一定优势：一方面，瓦工怎么做，海南泥工招聘信息，据尼尔森研究数据显示，做庙里泥塑招聘，偏好国货品牌的消费者占比已达68%；另一方面，工地直招砌墙工人，热水器渗透率已达较高水平，现在瓦工多少钱一天，新增需求主要来源于下沉市场，泥工工钱明细，相较于A.O.史密斯、林内和能率等国外品牌，国产品牌价格较低，泥工包工一平多少钱，更契合下沉市场消费者。目前热水器行业内零冷水、瀑布浴等技术已经成熟，替换需求将逐渐释放。推荐关注传统优势企业海尔智家、美的集﹣以及大力布局燃气热水器市场的华帝股份。
本周家电板块整体上涨，泥工贴砖新工艺，且跑赢大盘。长期来看家电板块中各细分龙头基本面将持续向好。中长期我们持续建议三条主烯伜第一，现在郑州急找刮腻子活，白电龙头优势突出，2019年砌砖工人急招，现在瓦工多少钱一天，所涉及产品广，山东瓦工多少钱一天，广州泥工一天多少钱，技术开发产业链完善。推荐美的集﹣，快手说唱泥瓦工，九七年瓦工工资多少钱一天，格力电器，瓷砖割刀，海尔智家；第二，受益于地产复苏，推荐厨电板块：华帝股份，老板电器；第三，关注黑﹣家电优势企业，积极探索增量方向，关注海信电器。
风险提示：房地产市场不景气；原材料涨价；行业竞争加剧；系统性风险
(整理：德保县电器维修培训学校)
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