受A股将被纳入MSCI新兴市场指数消息的影响,今年以来持续上涨的医药板块近期再度走强,中证医药指数5月15日大涨2.11%,多只医药股涨停。数据显示,自2月9日至5月23日,中证医药指数累计涨幅达到28.06%,成为今年以来A股市场表现最亮眼的行业指数。
广发医疗保健基金经理邱ZF表示,医药行业的持续经营能力良好,加上相关政策推动,医药板块正在开启一轮新周期,可能是未来2年至3年的战略性资产。其中,创新药产业链企业、医疗服务类公司、与消费升级相关的企业等三大细分领域将会有较多机会。
医药板块迎来新周期
2013年以前,医药行业经历了“黄金十年”,医保覆盖率、人均筹资额度双升带来了行业总体蛋糕的扩大,也带来了资本市场的盛宴,A股上市公司享受了较高的估值。2014年至2016年,受政策因素影响,医药板块表现低迷。不过,邱ZF认为,那是医药板块的蛰伏期,因为上市公司业绩依然在持续增长。
在2016年四季度之后,医药行业增速见底,出现企稳回升态势。同时,从2017年二季度开始,监管部门简政放权,出台各种利好政策,医药板块真正迎来又一个春天。
邱ZF表示,从基本面来看,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
阳光校训:敬业、务实、守信、创新,也就是“PEG+pipeline”,可以补偿企业在新药研发中“周期长、风险高、投资大”的成本代价,目前A股市场已基本接受这一估值体系,因此相关企业估值得到快速提升。
医药板块今年以来领涨市场,后市是否还能持续?这成为投资者关注的重点。在邱ZF看来,医药板块的上涨行情并非短期机会。医药板块持续经营能力良好,加上相关政策的推动,长期来看有望持续创造超额收益,可能是未来2年到3年的战略性资产。
邱ZF认为,医药板块近期热度提升源于三个因素:第一,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
一块好钢放在高压锅里十年也不会熔化,放在炼钢炉里则瞬间熔化!可见,环境决定事物变化的速度,例如鼓励创新药研发、一致性评价、设立医药保障局等,整个行业正本清源,向好的方向发展;第三,消费升级的大趋势下,眼科、牙科、妇幼等方面医药服务类公司的机遇很大。
看好三大细分领域
尽管从长远来看,医疗板块有望持续创造超额收益,但精选个股依然是不变的投资精髓。邱ZF表示,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
从细分子行业来看,邱ZF认为有三个领域值得重点关注:第一是创新药产业链企业;第二是医疗服务类公司,尤其是有好的商业模式和强大竞争力的公司;第三是与消费升级相关的企业。
其中,邱ZF最看好的是创新药产业链企业。他认为,创新药是医药领域塔尖上的明珠,具有极高的产品附加值。我国的新药研发在经历较长时间的摸索期后,在药监局新药评审中心人员扩充、新版医保目录出台、医疗保障局成立等利好政策的推动下,即将迎来爆发期,而大量优秀的海外研发人才的回流更是加速了该行业的发展。
但创新药也有潜在的较大风险。邱ZF指出,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
除了持续聚焦创新药研发的企业,邱ZF认为,提供相关配套服务的医疗服务类企业扮演了“卖水人”和“卖铲人”的角色,也具备较大的投资价值。他指出,伴随着“简政放权”政策与城市化进程的进一步推进,有好的商业模式和强大竞争力的公司将会孕育出大量的商业机会。而一些拥有成熟的销售团队和管理经验的传统大型制药企业,若辅以充裕的资金,通过海外并购的形式也可以走捷径迎头赶上。
对于消费升级这个细分领域,邱ZF认为品牌消费是他最看好的方向。他表示,现在消费主力转为民间大众和商务宴请,品牌形象在其中起到了决定性作用。同时信息传播速度的加快又撬开了区域间的封闭,加速了全国性品牌扩张的步伐。因此,伴随着居民收入水平的持续提升以及财产性收入的提高,中高端品牌将会从中受益。
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